核心摘要

　　美国闪袭委内瑞拉，全球地缘政治动荡加剧。预计美元指数先强后弱，大宗资源品风险溢价上升，其中贵金属避险属性强化、但需警惕高波动率环境下追涨风险；原油短多长空；原料供应紧张预期将推升国内沥青价格。 具体分析见正文。　

正文

　　美国闪袭委内瑞拉背景及过程

　　2025年特朗普再度执政后，美国对委内瑞拉施压全面升级：9月美国军事集结开始，首次打击毒品船只；10月福特号航母部署、1.5万美军驻扎；11月悬赏5000万美元缉拿马杜罗；12月第一次扣押邮轮“船长号”；12月16号特朗普宣布全面封锁；12月20日攻击码头设施，实施首次陆地打击；12月22日平安夜最后通牒。虽然马杜罗在2026年元旦表态愿就禁毒谈判、接受美方石油投资，也未换来局势缓和。 美东时间2026年1月3日凌晨，美国绕开国会，以缉毒名义对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭委内瑞拉首府加拉加斯，逮捕委内瑞拉总统马杜罗及其妻子，并将其带回美国。随后特朗普在白宫发表讲话，表示美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，美国的大型石油公司也将前往委内瑞拉进行投资，以重振该国濒临崩溃的石油产业。 目前，委内瑞拉处于无政府领导人状态，但政府的基本架构还在，北京时间1月4日，委内瑞拉最高法院宪法法庭下令，副总统德尔西·罗德里格斯接任临时总统职务以维持政府运转。

　　美国闪袭委内瑞拉的原因

　　美国政府军事打击委内瑞拉背后有多重考量： 第一，为中期选据做准备。美国政府本次以低烈度冲突的方式实现了逮捕委内瑞拉总统及其夫人的目标，既可以拉拢对马杜罗政府心怀不满的拉美裔，也避免过度卷入战争、引起国内MAGA基本盘反感的风险。 第二，控制战略资源。虽然因为经济下滑、设施老化、以及美国制裁等原因，委内瑞拉原油日产量仅为100万桶左右，且油品为重质油，开采难度大、成本高，但委内瑞拉原油储备位居世界第一，美国墨西哥湾炼厂具有处理重油工艺，两者天然具有高互补性。此外，委内瑞拉也拥有丰富的矿产资源，例如铝土矿、铁矿、金等资源。 第三，巩固拉美后院，为美国构筑西半球的“美洲堡垒”。 委内瑞拉长期属于拉美左翼阵营核心。本次行动后，美国大概率将在委内瑞拉扶持亲美势力上台，对拉美地区甚至全球反美左翼势力（例如巴西、墨西哥、古巴、尼加拉瓜、哥伦比亚等国家）将形成有效威慑，甚至可能影响这些国家接下来的政治生态，例如将于2026年10月举行的巴西大选。 委内瑞拉也是中俄在拉美重要的战略支点。过去十年中国通过“石油换贷款”的模式已在委内瑞拉投资超过600亿元，中委石油贸易中人民币结算比例已超过60%，委内瑞拉央行外汇储备中人民币占比已达到45%。美国“门罗主义”复兴或将遏制两国在拉美地区的发展。

　　委内瑞拉拥有丰富的石油矿产资源、但供应规模较小

　　石油：根据美国能源信息署及欧佩克数据，委内瑞拉石油探明储量达3032亿桶，居世界首位，约占全球储量比例的五分之一。委内瑞拉经济高度依赖石油产业，石油开采及出口是政府收入及外汇收入的主要来源。委内瑞拉石油由国家石油公司负责勘探开发、生产销售及加工出口，特性上多为重质石油，提炼过程中产生的衍生产品种类丰富，主要包括重柴油、船用燃料油、润滑油、沥青等。委内瑞拉的石油出口中约九成流向中国，占国内石油进口总量的6%-7%。

　　天然气：据天然气输出国论坛数据，委内瑞拉天然气探明储量5.54万亿立方米，居全球第八位；同时，委内瑞拉正对北部临近加勒比海地区的天然气田储量进行认证，认证完成后天然气储量有望升至全球第四位。根据委内瑞拉国家石油公司数据，2024年委内瑞拉天然气产量为17.55亿立方英尺/日，2026年至2027年有望启动天然气出口。

　　铝土矿：据不完全统计，委内瑞拉铝土矿资源量约34.8亿吨，已探明储量13.3亿吨。主要矿床包括洛斯·皮希瓜奥斯、拉塞瓦塔纳、乌帕塔、努里亚等；其中，玻利瓦尔州西部的塞德诺地区是委内瑞拉重要的铝土矿分布地区及冶炼厂基地。委内瑞拉铝土矿资源的特点是规模较大、分布集中、但勘探程度较低。

　　铁矿石：据不完全统计，委内瑞拉铁矿石资源量约146.8亿吨，已探明储量36.3亿吨。主要分布于伊马塔卡铁矿带中，含铁矿物为赤铁矿和磁铁矿，在皮亚尔市地区附近共有5座在产矿山。委内瑞拉铁矿石的特点是品位较高、杂质较少。

　　金矿：据不完全统计，委内瑞拉预测金矿储量约792吨，居全球第四位。金矿资源主要分布在玻利瓦尔州，且在与巴西及圭亚那接壤的东南部和东部地区最为集中，以砂金矿为主。 虽然委内瑞拉拥有丰富的矿产资源，但受多重因素影响，委内瑞拉矿产资源实际产量与出口量均较小。

　　委内瑞拉矿产资源一览

　　数据来源：EIA、OPEC、GECF、BP、商务部、兴业期货投资咨询部

　　各方反应及可能的后续发展

　　美国国内分歧再次凸显。特朗普政府直接绕开国会授权采取行动，且行动后特朗普在白宫发布会上对古巴、哥伦比亚发出威胁，暗示美国有可能将其关注点从委内瑞拉扩展至更多国家，显示强势态度。而部分民主党议员对本次军事打击的合法性等方面存在质疑，呼吁罢免特朗普总统职务。但从本次行动的结果来看，民主党在美国的掌控力正在下滑。 委内瑞拉副总统罗德里格斯已被授权接手临时政府，但委内瑞拉国防部长帕德里诺控制着军队，统一社会主义党主席卡贝洛掌握着准军事组织，罗德里格斯能否顺利平衡委内瑞拉国内各方势力，短期恢复国家秩序，还未可知。最理想、概率相对更高的情境是委内瑞拉亲美政权快速上台。但是如果委内瑞拉内部局势失控，可能导致国内生产与进出口的停滞时间超预期，甚至引发难民潮，威胁周边国家边境安全产生。对此哥伦比亚直接启动了边境管控和难民应急预案。 中国在内的，巴西、俄罗斯、智利、法国等国家均已发表谴责，但多数国家措辞相对克制。美国将本次行动包装成为“不是战争”的执法行动，模糊战争与执法的边界，随意绕开联合国，无视他国主权原则，叠加美国对更广泛的拉美地区资源的野心，从长期看可能加剧地缘冲突发生的概率。